
华泰期货认为,乙二醇整体检修规模下降、负荷升至中高区域,需求短期持稳后未来或逐步下移,EG供需近期或处去库尾声、后期预计缓慢进入累库阶段。价格走势方面,TA整体短期持中性观点、价格有一定弹性,而中期走势仍不乐观;EG价格暂持中性观点,观望等待机会为主。
(三)关于列支礼品等支出,所属相关企业已修订《公务招待管理办法》,严格限定业务招待开支范围,加强业务招待审批管理。(四)关于高档酒水,所属相关企业已自2013年7月封存,并于2017年10月完成处置。同时,已修订《公务招待管理办法》,严格执行有关规定。
这当中要区分杠杆的源头,区分信贷与财政。很多人把财政忽略了,过去40年我们习惯了货币都是信贷创造的,已经把财政忽略了。现在我们要回过头来反思,重新注重财政的作用。其实货币投放有两个渠道,一个是信贷一个是财政,区分这两个渠道对我们理解现在的经济问题、金融问题非常重要。这两者有什么不同呢?首先它对经济的影响是不一样的,大家想一想,我们银行贷款是做什么事情,大部分人都是为了投资,投资是有两种方式,一种是建立新的资产,建一条新的铁路、公路,一个新的厂房。还有另外一个渠道是购买二手资产,比如说土地、房产、股票,今天是炒币。这种购买二手资产没有直接拉动实体经济的需求。信贷货币投放太多,我们今天讲货币超发,可能没有带来通胀,但是他可能会带来资产泡沫。信贷投放出来的货币不一定用在消费市场上,可能用在购买资产上。那么财政则不一样,政府的钱花出来,不可能去买资产的,要么是基础设施投资,要么是社会保障支出。社会保障支出到低收入阶层的时候,它就转化为消费了。基础设施投资拉动实体经济。所以财政投放货币太多,所谓的货币超发,它带来的问题不是资产泡沫,而是通货膨胀。
例如2016年,业内享有威望的Peter Infante博士被EPA联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠剂法案(Federal Insecticide, Fungicide, and Rodenticide Act,FIFRA)科学顾问委员会选中,参与草甘膦致癌风险的评估。当年10月12日,美国农药生产制造行业协会CropLife给EPA寄了一封信,表达了对科学顾问委员会的忧虑,其中特别点了Infante的名,认为他对行业充满偏见。随后Infante被从科学顾问委员会中除名,没有参与草甘膦致癌风险评估。
我们要纠正一个错误的观点,什么叫积极的财政?我认为积极的财政就应该是赤字增加。至于什么叫赤字?赤字就是政府的净资源从政府转移到私人部门。比如说减税,减税之后私人部门的资源就多了,就可以有更多的资源去消费和投资。你说我收税了,然后政府增加支出,靠税收来增加支出,这是两个项目抵消了。私人部门把税收给政府,资源转交给政府,政府通过支出还给市场。尤其在中国,我们的税收是流转税、增值税占主导地位,我们降低流转税、增值税就是降低全民税负,就是支持消费,效果立竿见影。我们财政还有一个误区,就是我们把土地出让金看成是收入,其实土地出让金和政府发债是类似的,就是一个资产交易。政府给你债券了,你把钱给政府了,和政府给你土地了,你把钱给政府了。而税收是你把钱给了政府了,政府什么也不给你。所以税收是真正的财政紧缩,土地出让金不是财政紧缩,政府发债也不是财政紧缩。但是政府发债和土地出让金有很大的结构性的差异,这就是我们下面要讲的重要的问题。
江苏证监局指出,南京证券在开展股票质押式回购交易中,存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题,上述相关行为涉嫌违反了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》第十五条、第七十二条相关规定。10月10日,南京证券公告两大交易所下发的《纪律处分事先告知书》。此次公司收到正式纪律处分文件,也意味着南京证券暂停股权质押业务开始生效。